内容简介

这本书是《纽约时报》畅销书《非理性繁荣》的*修订版。罗伯特?J?希勒教授(Robert J. Shiller)在书中警告说：投资者之间表现出的非理性繁荣迹象，自2008—2009年金融危机以来有增无减。他曾经在*版和第二版中对技术泡沫和房地产泡沫做出警示，认为心理因素驱使下的波动性是所有资产市场的固有特性。随着美国股票和*价格的高涨，以及很多国家房地产价格的飙升，“后次贷繁荣”(Post Subprime Boom)很可能变成验证希勒教授这一具有影响力论断的又一个例子。
《非理性繁荣》远不止对市场现状的描述，它还进一步解释了驱使所有市场上下波动的力量。它说明了投资者的兴奋感如何推动资产价格上涨到一个令人晕眩且不可持续的高度，以及在其他时候，投资者的沮丧感又如何迫使价格下跌至令人恐慌的低谷。
之前的版本众所周知地预测了股票市场和房地产市场的崩盘。第三版扩充到了*市场，所以本书现在涵盖了所有主要的投资市场。新版本也包括了*的数据以及希勒2013年诺贝尔奖演讲稿。
除了诊断资产泡沫的成因，《非理性繁荣》还提出紧急政策应对的建议来减少泡沫的可能性和严重性，同时也提出了在下一次泡沫破裂前降低个人风险的应对办法。关注股票、房地产和*市场投资的人一定要阅读这本书。

目录

第1章 股票市场的历史回顾 001
市盈率 008
其他高市盈率时期 010
对非理性繁荣的忧虑 012
第2章 债券市场的历史回顾 017
利率和CAPE（周期性调整市盈率） 020
通货膨胀和利率 021
实际利率 023
第3章 房地产市场的历史回顾 029
住房价格的历史长期走势 032
实际住房价格总体并未呈现长期上行趋势 041
实际住房价格没有强劲上升的原因 045
非理性繁荣的昨与今 048
贷款机构在房地产泡沫中扮演的角色 050
后文的研究路径 052
第一篇 结构因素
第4章 诱发因素:互联网、市场经济疾速发展以及其他事件 061
诱发1982—2000年千禧繁荣的12个因素 065
诱发2003—2007年次贷繁荣的因素 086
诱发2009年后股市和房地产市场繁荣的因素 089
小 结 096
第5章 放大机制:自然形成的蓬齐过程 107
投资者信心的变化 108
对投资者信心的思考 113
关于预期的调查证据 117
对投资者预期和情绪的反思 119
公众对市场的关注 121
泡沫的反馈理论 124
投资者对反馈和泡沫的感知 128
蓬齐骗局:一种特殊的反馈模式和投机性泡沫 130
欺骗、操纵和善意的谎言 133
投机性泡沫的内在蓬齐本质 135
股票市场与房地产市场中的反馈与交叉反馈 136
非理性繁荣和反馈环:迄今为止的争议 139
第二篇 文化因素
第6章 新闻媒体 147
媒体在股市变化中发挥的铺垫作用 149
争议话题的媒体培养助推 151
对市场前景的报道 152
超载的纪录 153
重大新闻真会伴随着重大的股价变化吗 153
新闻的尾随效应 154
重大价格变化日新闻报道缺失 156
新闻是注意力连锁反应的诱因 157
1929年股市崩盘时的新闻 159
1987年股市崩盘时的新闻 164
全球媒体文化 170
新闻媒体在宣传投机性泡沫中所起的作用 171
第7章 新时代的经济思想 177
1901年的乐观主义:20世纪的顶峰 182
20世纪20年代的乐观主义 186
20世纪50年代和60年代的新时代思想 190
20世纪90年代牛市中的新时代思想 194
房地产市场繁荣中的新时代思想 197
新时代的终结 202
第8章 新时代与全球泡沫 215
近期内最重大的股市事件 217
与最大的价格变动相关的事件 220
新时代的终结和金融危机 226
上涨（下跌）的通常会下跌（上涨） 228
第三篇 心理因素
第9章 股市的心理锚定 235
股市的数量锚 238
股市的道德锚 239
过度自信和直觉判断 242
锚的脆弱性:提前考虑不确定的未来决策的困难 245
第10章 从众行为和思想传染 251
社会影响与信息

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